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拳击班:电子烟市场星火点燃 4大产业链公司加紧添薪附股

作者:114股票行情小编 发布时间:2020-02-16 10:54阅读次数:文章来源:114股票行情网
TAG: 拳击班

导读:国务院发布的最严厉禁烟令敲响了烟草行业的警钟。今年全国两会期间,参会的代表们更是热议控烟立法。未来随着烟草消费格局悄然生变,电子烟在中国市场存在暴发的可能,因而,

   近日,拳击班发觉了有一些股民们,对于电子烟市场星火点燃 4大产业链公司加紧添薪附股还是存在一些小小的误区,那么今天114股票行情小编就为大家详细整理并分享一下关于,电子烟市场星火点燃 4大产业链公司加紧添薪附股的介绍但仅作为参考,希望对各位有所帮助!

拳击班:电子烟市场星火点燃 4大产业链公司加紧添薪附股

  国务院发布的最严厉“禁烟令”敲响了烟草行业的“警钟”。今年全国两会期间,参会的代表们更是热议控烟立法。未来随着烟草消费格局悄然生变,电子烟在中国市场存在暴发的可能,因而,投资者可关注东风股份(行情 股吧 买卖点)、上海绿新(行情 股吧 买卖点)、劲嘉股份(行情 股吧 买卖点)、亿纬锂能(行情 股吧 买卖点)等电子烟概念。

  市场大增速快现商机

  据上证报报道,堪称史上最严的“禁烟令”出台,被市场视为控烟的风向标。加之代表委员们对控烟立法的热议,烟草行业的变局或将为电子烟创造商机。

  电子烟又名虚拟香烟、电子雾化器,其与传统卷烟的区别在于,电子烟不含有焦油、悬浮微粒等其他有害成分,主要用于戒烟和替代香烟,目前在欧美国家已较为流行。

  据悉,电子烟目前在价值1000亿美元的全球烟草市场上所占的份额只有1%到2%,但其增速不容小觑。美国的电子烟销售总额在10亿美元这些就是,行业每年的增速达到两位数。国际投行高盛发布报告称,未来几年,电子香烟的市场规模将达到100亿美元,到2020年占整体香烟行业市场销售额的逾10%、利润额的15%。

  电子烟的暴发式增长促使烟草巨头们纷纷把目光投向该市场。如,美国第三大烟草制造商罗瑞拉德公司在2012年以1.35亿美元收购了美国最大的电子烟公司Blu;第二大烟草制造商雷诺美国公司也计划在今年将其Vuse电子烟推向全美国。

  近日,一位在美从事电子烟销售的人士向记者介绍,国外电子烟市场已经饱和,再扩张的可能性不大,但国内市场还有着很大的发展空间。“去年开始,电子烟概念在资本市场颇受资金追捧,我也计划让公司在三年内登陆中国的资本市场。”

  概念热股价飞频布局

  事实上,A股上市公司早已对电子烟概念青睐有加。继2012年收购德赛聚能切入电子烟电池市场后,亿纬锂能又在今年3月4日宣布以4.39亿元购买麦克韦尔50.1%的股权,旨在做大做强电子烟产业链。麦克韦尔承诺2014年至2016年的净利润分别达到1亿元、1.15亿元和1.32亿元。亿纬锂能表示,公司将有望分享标的公司在电子烟这一新兴市场所获得的收益,盈利能力得以提升。

  无独有偶。同为烟标印刷企业的东风股份和上海绿新合作设立了电子烟公司。上海绿新表示,除了目前的电子烟组装业务外,预计未来将涉及包括电池和烟弹在内的核心组件,把握研发主动权,降低成本,稳定质量。此外,劲嘉股份在对电子烟行业长期调研之后,于今年2月底设立合资公司,从事电子烟的研发、生产与销售。

  值得一提的是,上述涉足电子烟领域的公司股价在去年均表现不俗,一路高攀,涨幅均超过100%,足见资本市场对电子烟概念的热捧。

  对此,有分析人士认为,随着美国电子烟市场进入暴发期,国内电子烟市场也可能在政策和消费的推动下逐步打开。目前“尝鲜”的烟草包装类企业,利用其先发及渠道优势,有可能成为电子烟市场的最大受益者。

  【概念股解析】

  STCN解读:亿纬锂能拟购麦克韦尔50%股权做大电子烟

  3月3日晚间,亿纬锂能(300014)公告,公司与深圳市麦克韦尔科技有限公司(简称“标的公司”)的股东于2月28日签署《惠州亿纬锂能股份有限公司与陈志平、熊少明、汪建良、邱凌云、赖宝生、罗春华、刘平昆关于深圳市麦克韦尔科技有限公司之股权转让协议》。根据《股权转让协议》约定,亿纬锂能以4.39亿元的现金对价购买陈志平等合计持有的标的公司50.1%的股权。评估基准日标的资产的估值较账面净资产增值率为2000%。

  2013年度标的公司实现归属于母公司所有者的净利润3174.72万元,2012年度归属于母公司所有者的净利润4.28万元。

  本次交易属于上市公司通过垂直整合延伸产业链的一次尝试,锂离子电池业务是公司的核心业务之一,应用于电子烟领域的锂碳电池是锂离子业务的主要产品。最近几年,公司通过超募资金扩产和成功融合“德赛聚能”的资产和团队等运作,锂离子电池业务发展迅速,2013年已经形成了公司的第一大核心业务。

  目前公司是电子烟电池的重要供应商,标的公司是电子烟领域的重要厂商,通过本次交易,双方将共同研究电子烟市场,做好做大做强电子烟产业链。同时,公司也将继续以提供“高性能电子烟专用电池”为己任,潜心研究新技术和新材料(行情 专区),继续为行业所有客户服务,成为“电子烟”行业发展的坚实基石。

  亿纬锂能表示,本次交易能够让公司更贴近客户需求,读懂市场声音,发展新一代电池技术,不断提升电子烟电池性能和降低电子烟的制造成本,提升公司的锂碳电池在电子烟领域的竞争能力。本次交易完成后,公司将有望分享标的公司获得电子烟这一新兴市场带来的收益,盈利能力得以提升。

  按照标的公司预计2014年、2015年和2016年的净利润分别为1亿元、1.15亿元和1.32亿元,本次交易预计对上市公司未来三年的净利润增加分别为1亿扣除过渡期经过审计利润后净额的50.1%、0.57615亿元和0.66132亿元。

  公司提示称,标的公司的主要营业收入来自海外,并且75%的收入来自前两大客户Njoy和Logic,存在对大客户依赖的风险。

  亿纬锂能股票自2014年3月4日开市起复牌。

  【概念股解析】

  劲嘉股份:电子烟龙头起航,上调目标价至25元

  研究机构:国金证券(行情 股吧 买卖点)日期:2014-02-24

  事件

  劲嘉股份公告:公司与深圳合元科技签署了关于成立深圳合元劲嘉电子科技有限公司的合作协议,主要从事电子烟的研发、生产与销售。

  1、合元劲嘉电子科技有限公司注册资金1亿元,劲嘉占股权51%、合元49%。

  2、董事会由5名董事组成,劲嘉股份指派3名,合元科技指派2名。公司董事长由劲嘉股份指派,公司总经理由合元科技指派。

  3、合元劲嘉主要负责中国国内电子烟业务。

  4、劲嘉股份负责国内电子烟业务的客户拓展,并安排合资公司生产场所。

  5、合元科技负责组建产品的研发和生产团队,并授权合资公司使用其专利技术。

  评论

  合元是全球最大电子烟制造商:合元成立于2004年,总部设在深圳宝安,共有三家工厂,拥有员工万人。公司是全球最大的电子烟制造商,约占市场份额的40%-50%,2012年公司销售额约10亿元人民币,2009-2012年复合增速80%左右。公司技术实力雄厚,研发投入占年收入10%-15%,拥有200多名研发人员及众多产品专利。公司产品畅销全球50多个国家,重点客户包括BLU、VAPOR、GREENSMOKE、V2等,烟草客户包括ALTADIS、GALLAHER、PHILIPMORRIS、JAPANTOBACCO等。

  强强联手,优势明显,利于国内市场布局:此次合作是劲嘉与合元共同成立合资公司,劲嘉占股份51%,主要面向国内中烟市场,未来在合元已有的出口业务也不排除有股权合作。此次合作可谓强强联手,合元在产品研发、技术储备、产品质量等方面全球领先,而劲嘉在国内中烟系统人脉资源丰富,在传统业务与烟草企业有着多年稳定的合作历史,可利用良好的关系切入国内电子烟业务,研报判断劲嘉&合元有可能成为国内电子烟市场的最大受益者。而从合作模式看,电子烟目前仍属于劳动密集型产业,中烟大概率会将制造环节外包,但核心的烟弹环节很可能将掌握在自己手里。由于中烟目前在电子烟方面技术薄弱,劲嘉&合元可通过与中烟共同成立研究室等方式初步合作,未来有可能与中烟在股权合作方面取得一定的突破,即不仅仅获得制造环节利润,而在流通环节亦能一定比例分成,但这块仍需跟踪。

  国内电子烟市场启动大势所趋:近期根据研报从烟草系统获得信息及对劲嘉、绿新调研反馈看,中烟对国内电子烟非常积极,14年国内政策大概率明朗,国内电子烟有可能获得实质进展。而从逻辑上看,研报也认为国内电子烟启动是大势所趋。首先从欧美电子烟发展状况看,电子烟已渐主流化,对于这一趋势,国内烟草业不会无动于衷,而且欧美传统大型烟草企业在初期忽视电子烟所造成被动局面,国内烟草企业也是看在眼里;其次烟草企业关注点主要在利税,而研报认为国内推进电子烟业务并不会对国内利税产生冲击:1、欧美烟草业已过高峰,烟民对自身健康关注高,因此电子烟会对传统烟草形成替代,而国内仍未到此阶段,当前国内开拓电子烟很可能是增量;2、国内传统烟草价格偏低,而电子烟的价格则相对较高,电子烟的盈利性要好于绝大多数卷烟。此外,公共场合禁烟的逐步收紧会促使烟草总局布局新型烟草,以对冲风险,而电子烟因更健康、环保肯定将作为重点选择,研报预计烟草总局会加快国内电子烟的推进。

  大风口、大趋势,国内电子烟市值可能达千亿:电子烟具有更健康、更环保属性,且在口感及对给消费者带来的愉悦感可在一定程度上达到传统烟草水平,电子烟将是全球烟草行业发展趋势,电子烟主流化已是大势所趋,其很可能成为烟草行业颠覆性产品。研报认为国内烟民基数大,加上出于新奇感,国内市场若启动,电子烟一定会形成规模且潜在蛋糕巨大,目前我国烟草销售额达1.2万亿左右,电子烟若占5%市场份额,则销售额600亿元,对应劲嘉等代工企业销售额约150亿元(出厂价:终端价=1:4),假设净利率20%,对应净利润30亿元,市值约600-700亿元。与出口OEM不同,研报认为国内电子烟将是高门槛、高收益的好生意(可以参考下烟标的盈利水平),而且从受益标的来看,也会相对比较集中,包括劲嘉、绿新、东风等,因此这些标的未来成长空间非常大,建议买入持有。

  【概念股解析】

  上海绿新:13Q4增长提速,期待电子烟新业务爆发

  研究机构:申银万国日期:2014-02-27

  13Q4业绩明显提速。公司公布2013年业绩快报,2013年实现收入18.62亿元,同比增长35.8%;(归属于上市公司股东的)净利润为2.26亿元,同比增长36.9%;合EPS0.65元,高于研报年报前瞻中的预期(yoy32%)。其中第四季度实现收6.04亿元,同比增长27%;净利润为7174万元,同比增长53.2%,业绩增长明显提速。

  内生受益于下游重点客户增长。13年国内卷烟整体销量增速有所放缓:全年卷烟实现销量4999.6万箱,同比增长1.2%(vs12年2.4%);但收入增速仍要快于销量增速(13年同比增长8.5%),显示行业结构升级仍在延续。公司内生增长将受益于重点下游客户的稳定增长。13年公司与贵联控股签订10年战略合作协议,体现公司在技术和产品质量上获得下游高度认可。

  外延策略依旧延续,13年受益于福建泰兴并表增厚。公司12年下半年收购福建泰兴(并表半年),13年继续受益于泰兴的并表增厚。除泰兴外,公司13年还陆续收购了浙江德美和深圳金升彩,外延扩张持续推进。烟包行业集中度偏低,加之“公开招标”与“三产退出”的推进,未来类似公司的行业领军企业有望借助资本市场平台,成为行业的有力整合者。

  电子烟业务有序推进,出口兑现业绩,内销打开想象空间。13年9月公司以控股身份(与东风股份、龙功运先生合资)涉足电子烟行业。1)出口顺应行业高增长趋势,收入稳定,利润可期。出口业务有望延续龙先生原有的海外渠道优势,加之公司与东风股份海外客户的资源,14年预计电子烟出口收入在2亿元这些就是,对应合资公司净利润在4000万这些就是。2)电子烟产业链的整合有望提升盈利能力。目前乐馨臻鉴已拥有核心部件雾化器的专利技术,未来有望在电池与烟油有所突破,进一步提升公司盈利能力,强化整体竞争实力。3)国内下游客户开拓值得期待。国内政策逐步明朗(国家烟草总局2014年报告提及重视包括电子烟在内的新型烟草的研发),上海绿新和东风股份多年从事传统烟包业务,具备明显的下游渠道优势,未来与下游烟厂的合作有望逐步推进。

  【概念股解析】

  东风股份:烟标整合者,电子烟、功能膜构建新利润增长极

  研究机构:中金公司日期:2014-2-25

  投资亮点

  首次覆盖给予“推荐”评级。我国烟标印刷行业增长稳健,市场空间约300 亿元,行业集中度提升孕育巨头成长契机。东风股份作为烟标龙头,客户结构优质,产业链一体化特点在行业内竞争优势明显,内生增长确定,外延扩张可期,电子烟、功能膜等新业务2014 年更有望成为新的利润增长极,提升估值。

  我国烟标印刷行业集中度低(Top5 市占率约30%),进入壁垒高(技术、服务、信誉壁垒),客户粘性大(卷烟厂一旦选择烟标供应商不会轻易更换)。卷烟上水平、公开招投标、三产剥离助推烟标行业集中度提升,利好龙头公司发展;公司成长驱动力:烟标业务确定性内生增长(约10%-15%),源自公司已有中高端卷烟客户的市场份额提升,以及烟标招投标制度推广、三产剥离背景下公司依托自身优势所获得的新客户突破;未来外延并购有望加快:收购云南陆良福牌彩印拉开了公司依托资金、平台优势进行行业整合的序幕;经营模式:布局烟标全产业链,一体化优势领先同行,成本更可控,品质有保障。公司客户结构以中高端卷烟品牌为主,三类这些就是卷烟占公司收入的80%这些就是,盈利能力领先,毛利率始终比同行高10 个百分点这些就是;

  新业务值得期待:一方面公司成立电子烟合资公司布局长远,欧美市场电子烟高速成长使得我国电子烟发展前景令人期待(市场约210-350 亿),公司有望凭借渠道、技术优势成为主要受益者;另一方面功能膜业务进展顺利,汽车(行情 专区)玻璃膜等产品2014 年有望投向市场并成为新的利润增长极。

  财务预测

  预计公司2013-2015 年每股EPS 分别为1.27 元、1.57 元、1.90元,同比分别增长18.5%、23.1%、21.6%,2014-2015 年净利润复合增速22.3%。

  估值与建议

  研报看好公司烟标业务成长性,以及电子烟、功能膜新业务2014年推向市场所构建的利润新增长极。与主要烟标公司的估值、业绩成长性相比(劲嘉股份、上海绿新,采用一致预期值),公司优势突出(东风14 年PE 约17 倍,估值最低,同时业绩成长性居中)。

  考虑公司新业务所带来的成长溢价,给予14 年24 倍PE(对应PEG=1.1),目标价38 元,首次覆盖给予“推荐”评级。

  风险

  新客户拓展低于预期,电子烟进展缓慢。

小编总结

以上就是114股票行情小编为您介绍有关电子烟市场星火点燃 4大产业链公司加紧添薪附股的全部相关内容了,喜欢我们网站的可以继续关注其他的股票资讯。


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股民评论

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